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兴证金融期权:震荡。美国通胀数据向美联储调控目标的变动路径显现出强粘性,美联储停止加息后更倾向于保持高利率状态,美联储释放偏鹰基调,外盘市场调整。国内方面,在高层释放政策利好后,市场预期差压制指数,市场迎来情绪面回拨,国内7月CPI、进出口、M2以及社融资数据普遍较弱,在政策预期与弱经济现实的拉锯中,近期指数波动率较大,加剧了市场短线回踩节奏,在政策底出现后,等待市场底出现。中国计划允许地方政府发行1.5万亿元的特殊再融资债券,配合财政的再融资债券,将一定程度上支持城投平台化解当下的流动性风险。上一交易日,上证指数收涨0.88%报3120.33点,万得全A涨0.65%。市场成交额接近8200亿元,放量明显。北向资金全天净卖出63.78亿元,连续12日净卖出;其中沪股通净卖出39.59亿元,深股通净卖出24.19亿元。从期权角度来看,金融期权的成交PCR值平稳运行,指数回踩对市场短空情绪的刺激效应有限。实际波动率与隐含波动率居于近几个月高位。后市重点关注高层对于弱经济数据的政策切入,直到市场消息面与情绪面共振趋缓后,才会迎来新一轮降波周期。我们认为短线延续宽幅震荡,中线重回降波周期。
兴证金融期权:震荡。美国通胀数据向美联储调控目标的变动路径显现出强粘性,美联储停止加息后更倾向于保持高利率状态,美联储释放偏鹰基调,外盘市场调整。国内方面,在高层释放政策利好后,市场预期差压制指数,市场迎来情绪面回拨,国内7月CPI、进出口、M2以及社融资数据普遍较弱,在政策预期与弱经济现实的拉锯中,近期指数波动率较大,加剧了市场短线回踩节奏,在政策底出现后,等待市场底出现。中国计划允许地方政府发行1.5万亿元的特殊再融资债券,配合财政的再融资债券,将一定程度上支持城投平台化解当下的流动性风险。上一交易日,上证指数收涨0.88%报3120.33点,万得全A涨0.65%。市场成交额接近8200亿元,放量明显。北向资金全天净卖出63.78亿元,连续12日净卖出;其中沪股通净卖出39.59亿元,深股通净卖出24.19亿元。从期权角度来看,金融期权的成交PCR值平稳运行,指数回踩对市场短空情绪的刺激效应有限。实际波动率与隐含波动率居于近几个月高位。后市重点关注高层对于弱经济数据的政策切入,直到市场消息面与情绪面共振趋缓后,才会迎来新一轮降波周期。我们认为短线延续宽幅震荡,中线重回降波周期。